大赢家港股通50ETF（159712）涨超1.3%，市场关注被动投资转向与价值侧偏好

中信建投指出，港股通 50（港币）行业策略正从主动择时选股转向被动指数投资，市场偏好转向价值侧，机构更关注股利和基本面，并给予基于投资回报的估值溢价。被动投资时代下，行业 EPS 要求下降，自由现金流权重提升，估值范式或从 PE 转向 EV/EBITDA 或 EV/FCF。交运行业中，高速公路等传统被视为增长乏力的板块长期表现优异，成为时间的朋友。下半年更看好铁公基资产及高股息资产，因被动资金持续增配，且 AH 折价率收窄，港股红利资产吸引力上升。物流行业受益于资源成本低位及技术降本大赢家，直营模式企业通过外包优化利润，而现金流韧性决定加盟制快递格局演进方向。

港股通 50ETF（159712）跟踪的是港股通 50（港币）指数（930931），该指数由国证指数有限公司编制，从港股通范围内选取市值最大的 50 家上市公司作为成分股，采用自由流通市值加权计算。指数覆盖多个行业领域，旨在全面反映港股通中大市值股票的整体市场表现。其成分股具有显著的市场代表性和良好的流动性特征。

注：指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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